Wenn man "Emu" ausschreibt bedeutet dies im Gebiet von Software meistens einen "Emulator".
Darunter versteht man etwas, dass ein System nachbildet indem es auf die Dateien zu beispielweise einer Software zugreifen.
Der Model Viewer zieht sich nämlich die Dateien aus dem World of Warcraft Ordner, liest da die Informationen raus und bildet somit die 3d Modelle nach - Kleidung, Charaktere, Zauber etc.
Sehr bekannt ist sonst auch die "DOSBox", das Programm bildet das Betriebssystem MS-DOS nach.
Grund ist die Nutzung bzw. Ausführung alterer Programme die unter neueren Systemen nicht mehr laufen oder eben schlechter laufen.
Ansonsten sind auch die ganzen privaten Server zu World of Warcraft oder anderen Spielen Emulatoren, diese stellen eben einen originalen Spieleserver nach.
Ich hoffe du kannst somit einigermaßen verstehen, was ein Emulator ist.
Als Emu Hack würde ich jetzt auch nichts anderes verstehen, entweder eine gehackte Emulation oder eben jede Emulation die eben auf andere Programme zugreift und diese nutzt.
Du musst dir aber dessen keine Sorgen machen - der Modelviewer ist ein äußerst verbreitetes Zusatzprogramm in der World of Warcraft Szene - bedenk aber, dass du World of Warcraft installiert haben musst um dem Programm (Model Viewer) die nötigen Daten zu liefern.
Gruß
Kurbasch